• บรรยง
  • ranking : สมาชิกทั่วไป
  • วันที่สร้าง : 2007-04-23
  • จำนวนเรื่อง : 94
  • จำนวนผู้ชม : 283694
  • ส่ง msg :
  • โหวต 406 คน
บรรยง วิทยวีรศักดิ์
ข้อคิดเรื่องเศรษฐกิจและการเมือง ที่เขียนด้วยภาษาง่ายๆ แต่น่าสนใจ
Permalink : http://oknation.nationtv.tv/blog/banyong
วันอาทิตย์ ที่ 13 มกราคม 2551
Posted by บรรยง , ผู้อ่าน : 1948 , 11:47:05 น.  
หมวด : เศรษฐกิจ

พิมพ์หน้านี้
โหวต 0 คน

ดร.อนุสรณ์  ธรรมใจ  คณบดี คณะเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยรังสิต  เคยเขียนบทความลงตีพิมพ์ในนสพ.กรุงเทพธุรกิจ  หลายปีก่อนว่า 

 “ ข้อสังเกตเกี่ยวกับภาวะฟองสบู่ไม่ว่าจะเกิดในประเทศไหนก็ตาม  จะมีลักษณะบางอย่างร่วมกันดังนี้

หนึ่ง  โดยปกติของวัฏจักรราคาสินทรัพย์แล้ว  ถ้าอยู่ในช่วงขาขึ้นมักจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป  แต่หากต่อเนื่องเป็นระยะเวลานาน  ราคาในช่วงขาลงมักจะลดลงรวดเร็วและรุนแรง

สอง  มีโอกาสราว 25-30% ที่การเพิ่มขึ้นต่อเนื่องของดัชนีราคาหุ้น  จะตามมาด้วยการลดลงรุนแรง  ขณะที่ราคาอสังหาริมทรัพย์มีโอกาสถึง 40-50% ที่การปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจะตามมาด้วยการปรับตัวอย่างรุนแรง

สาม  ในกรณีที่ราคาสินทรัพย์มีการปรับตัวรุนแรง  ดัชนีราคาหุ้นจะลดลง 45-50% โดยเฉลี่ย  ส่วนราคาอสังหาริมทรัพย์ อัตราการปรับลดลงจะอยู่ที่ 25-30%โดยเฉลี่ย ”

ภาพดัชนีดาวน์โจนส์ระยะ5 ปี (2004-2008)

ถ้าเกิดวันนี้เศรษฐกิจของสหรัฐมาถึงจุดเปราะบาง  และฟองสบู่จะต้องแตกลง  (ข่าวล่าสุดแจ้งว่า นายอลัน กรีนสแปน อดีตประธานเฟด ออกมายอมรับว่าสหรัฐเข้าสู่ภาวะถดถอยแล้ว)จุดสูงสุดที่ดัชนีดาวน์โจนส์ได้ทำไว้คือราว 14,200 จุด  หากดัชนีต้องลดลงถึง 50 % คือต้องร่วงลงมาถึง 7,000 จุด  ลงไปอยุ่บริเวณ 7,200 จุด  แต่ผมเองเชื่อว่าน่าจะร่วงลงสัก 30%เป็นอย่างน้อย  หรือลงมาประมาณ 4,200 จุด มาอยู่แถวๆ 10,000 จุด ถึงแนวรับพอดี  ที่ซึ่งดัชนีเคยย่ำอยู่ 2ปี ในช่วงปี 2004-2005 ถ้าเป็นอย่างที่คาด  ดัชนีหุ้นไทยจะลงไปถึงไหน  (ปัจจุบันดัชนีดาวน์โจนส์อยู่ที่  12,606 จุด  ส่วนดัชนีหุ้นไทยอยู่ที่ 796 จุด  ข้อมูล ณ วันที่ 13 มค.2551)

            

 ภาพดัชนีหุ้นไทยระยะ 2 ปี (2006-ปัจจุบัน )


         จากภาพ SET จะสังเกตว่าดัชนีได้หลุดเส้นแนวรับ  ทำให้ SET มีโอกาสลงไปถึง 750 จุดได้อย่างสบายๆ  แต่ถ้าดัชนีดาวน์โจนส์เกิดดิ่งอย่างรุนแรง  แสดงภาวะฟองสบู่แตกอย่างชัดเจน  ดึงให้ดัชนีหุ้นทั่วโลกควงสว่านลงมาด้วย  อาจได้เห็นดัชนีหุ้นไทยลงมาแถว 625-650 จุด (แนวรับช่วงปฎิบัติการโหด มาตรการสำรอง 30% ของธปท.)
         เพราะฉนั้นใครที่คิดว่าจะซื้อหุ้นเพราะเห็นว่าหุ้นไทยลงมามากแล้ว  ก็ขอให้คิดหน้าคิดหลังให้ดี  อย่าลืมว่าเวลากองทุนต่างประเทศจะซื้อหุ้น  เม็ดเงินของเขาเยอะมาก  เช่นเขาอาจจะแบ่งเงินมาลงทุนในไทยสัก 300 ล้านเหรียญสหรัฐ ฟังดูแล้วนิดเดียว  แต่แปลงเป็นเงินไทยได้ถึง 10,000 ล้านบาท  กว่าจะค่อยๆซื้อจนหมดอาจต้องใช้เวลา 20-30 วัน  เขาอาจจะไล่ซื้อตั้งแต่ดัชนี 600-700 จุด  และเริ่มขายที่ดัชนี 900 จุด  ขายวันละ500-1,000 ล้านบาท  ค่อยๆเทขาย เพราะถ้าขายให้หมดในวันเดียว  หุ้นนั้นๆอาจจะร่วงติดฟลอร์เลยก็ได้   เนื่องจากขนาดตลาดหุ้นของไทยเราเล็กมาก  

เขาจะเทขายไปเรื่อยๆ  แม้บางครั้งดูเหมือนว่าราคาลงมามากแล้ว  แต่เขาใช้หลักราคาเฉลี่ย  ถ้าเขาพิจารณาแล้วว่าหมดช่วงขาขึ้น  ทิศทางกำลังปรับทิศเป็นขาลงในระยะยาวแล้ว  จำเป็นต้องล้างพอร์ต  เศษหุ้นที่เหลือแม้ขาดทุนก็ขาย  กว่าจะขายหมด  ดัชนีหุ้นอาจลงมาที่ 750 จุด  ซึ่งถ้าเขาใช้ต้นทุนเฉลี่ยมาคิด  ซื้อที่แถวๆ 650 จุด แต่ขายเฉลี่ยแถวๆ 820 จุด  คิดเป็นกำไรประมาณ  20 กว่าเปอร์เซ็นต์  นับว่าได้ผลเป็นที่น่าพอใจ
          โปรดสังเกตว่าเวลาฝรั่งซื้อขายหุ้นจะให้ความสำคัญกับดัชนีดาวน์โจนส์มากกว่า การขึ้นลงของราคาน้ำมัน   เราอาจคิดว่าหุ้นกลุ่มที่ผลประกอบการขึ้นกับราคาน้ำมัน  มีส่วนแบ่งตลาดถึง 40%ของมูลค่ารวมของหลักทรัพย์ทั้งหมด  ถ้าน้ำมันราคาพุ่งขึ้น  SET ต้องวิ่งตาม  แต่สถิติที่ผ่านมาพบว่าฝรั่งจะซื้อขายตามดัชนีต่างประเทศมากกว่า  แสดงว่าเขาใช้วิธีซื้อขายตามสัดส่วนของพอร์ต

เช่น  อาจจะตั้งสัดส่วนไว้ว่าจะซื้อหุ้นไทย 1 % ของพอร์ตรวม  ถ้ามูลค่าพอร์ตรวมเพิ่มขึ้นจากการที่หุ้นในตลาดวอลล์สตรีทและตลาดต่างประเทศขึ้น  เขาก็จะซื้อในตลาดหุ้นไทยเพิ่มขึ้นด้วย  แต่ถ้าตลาดหุ้นรวมลง  เขาก็จะขายออกเพื่อเอาเงินไปชดเชยตลาดหุ้นที่อื่น   ที่ผู้ถือหน่วยลงทุนของเขาอาจจะมาไถ่ถอนเงินออก    ถ้าเราจับทางผิด  อาจจะติดยอดดอยในหุ้นกลุ่มน้ำมัน  ที่ซึ่งในที่สุดแล้ว  ราคาน้ำมันควรจะลดลงตามภาวะเศรษฐกิจโลก  จากการที่แหล่งทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกทรุดตัวลง
             เว้นแต่ว่า  ท่านจะเห็นว่ามีหุ้นบางตัวที่ราคาลดลงมามากแล้ว  จนมี  margin of safety มากจนน่าจะถือยาวได้ (สำนวนของวอร์เรน บัฟเฟตต์ หมายถึง ราคาหุ้นถูกกว่าปัจจัยพื้นฐานมากจนมีความเสี่ยงต่ำ)   ประเภทเป็นม้านอกสายตา  มีโอกาสเติบโตระยะยาว  ท่านซื้อเก็บไว้  นั่นเป็นเรื่องที่น่าสนับสนุน  
              สาเหตุที่ย้ำเตือนมา  ก็เพื่อคนที่ชอบเล่นหุ้นตลาด  โดยเฉพาะหุ้นที่ฝรั่งชอบเล่นกัน  เดี๋ยวจะว่ายทวนกระแสเงินไหลออกไม่ทัน  ทิ้งท่านให้ติดปลายกิ่งไม้  ขอให้ชั่งใจไว้ให้ดี  คิดให้รอบคอบก่อนจะซื้อหุ้นรอบนี้
              แต่ถ้าท่านคิดว่า  ท่านชอบโต้คลื่น  หรือเป็นนักวินเซิฟ  ก็ตามอัธยาศัยครับ


 





อ่านความคิดเห็น

ความคิดเห็นที่ 2 (0)
Jui วันที่ : 13/01/2008 เวลา : 12.42 น.
http://oknation.nationtv.tv/blog/jui880

รับทราบครับ

ความคิดเห็นที่ 1 (0)
บุญชัย วันที่ : 13/01/2008 เวลา : 12.09 น.
http://oknation.nationtv.tv/blog/boonchai
 

เพิ่งรับ ptt มาที่ 336 ราคาปิดตอนเย็น.. 326

แสดงความคิดเห็น


ถึง บล็อกเกอร์ ทุกท่าน โปรดอ่าน
   ด้วยทาง บริษัท จีเอ็มเอ็ม แกรมมี่ จำกัด (มหาชน) ได้ติดต่อขอความร่วมมือ มายังเว็บไซต์และเว็บบล็อกต่าง ๆ รวมไปถึงเว็บบล็อก OKnation ห้ามให้มีการเผยแพร่ผลงานอันมีลิขสิทธิ์ ของบริษัท จีเอ็มเอ็ม แกรมมี่ฯ บนเว็บ blog โดยกำหนดขอบเขตของสิ่งที่ห้ามทำ และสามารถทำได้ ดังนี้
ห้ามทำ
- การใส่ผลงานเพลงต้นฉบับให้ฟัง ทั้งแบบควบคุมเพลงได้ หรือซ่อนเป็นพื้นหลัง และทั้งที่อยู่ใน server ของคุณเอง หรือ copy code คนอื่นมาใช้
- การเผยแพร่ file ให้ download ทั้งที่อยู่ใน server ของคุณเอง หรือฝากไว้ server คนอื่น
สามารถทำได้
- เผยแพร่เนื้อเพลง ต้องระบุชื่อเพลงและชื่อผู้ร้องให้ชัดเจน
- การใส่เพลงที่ร้องไว้เอง ต้องระบุชื่อผู้ร้องต้นฉบับให้ชัดเจน
จึงเรียนมาเพื่อโปรดปฎิบัติตาม มิเช่นนั้นทางบริษัท จีเอ็มเอ็ม แกรมมี่ฯ จะให้ฝ่ายดูแลลิขสิทธิ์ ดำเนินการเอาผิดกับท่านตามกฎหมายละเมิดลิขสิทธิ์
OKNATION



กฎกติกาการเขียนเรื่องและแสดงความคิดเห็น
1 การเขียน หรือแสดงความคิดเห็นใด ๆ ต้องไม่หมิ่นเหม่ หรือกระทบต่อสถาบันชาติ ศาสนา และพระมหากษัตริย์ หรือกระทบต่อความมั่นคงของชาติ
2. ไม่ใช้ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่นในทางเสียหาย หรือสร้างความแตกแยกในสังคม กับทั้งไม่มีภาพ วิดีโอคลิป หรือถ้อยคำลามก อนาจาร
3. ความขัดแย้งส่วนตัวที่เกิดจากการเขียนเรื่อง แสดงความคิดเห็น หรือในกล่องรับส่งข้อความ (หลังไมค์) ต้องไม่นำมาโพสหรือขยายความต่อในบล็อก และการโพสเรื่องส่วนตัว และการแสดงความคิดเห็น ต้องใช้ภาษาที่สุภาพเท่านั้น
4. พิจารณาเนื้อหาที่จะโพสก่อนเผยแพร่ให้รอบคอบ ว่าจะไม่เป็นการละเมิดกฎหมายใดใด และปิดคอมเมนต์หากจำเป็นโดยเฉพาะเรื่องที่มีเนื้อหาพาดพิงสถาบัน
5.การนำเรื่อง ภาพ หรือคลิปวิดีโอ ที่มิใช่ของตนเองมาลงในบล็อก ควรอ้างอิงแหล่งที่มา และ หลีกเลี่ยงการเผยแพร่สิ่งที่ละเมิดลิขสิทธิ์ ไม่ว่าจะเป็นรูปแบบหรือวิธีการใดก็ตาม 6. เนื้อหาและความคิดเห็นในบล็อก ไม่เกี่ยวข้องกับทีมงานผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซต์ โดยถือเป็นความรับผิดชอบทางกฎหมายเป็นการส่วนตัวของสมาชิก
คลิ้กอ่านเงื่อนไขทั้งหมดที่นี่"
OKnation ขอสงวนสิทธิ์ในการปิดบล็อก ลบเนื้อหาและความคิดเห็น ที่ขัดต่อความดังกล่าวข้างต้น โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ต่อเจ้าของบล็อกและเจ้าของความคิดเห็นนั้นๆ
   

กลับไปหน้าที่แล้ว กลับด้านบน

<< มกราคม 2008 >>
อา พฤ
    1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31    



[ Add to my favorite ] [ X ]